< 格付の基礎知識 >
◎ 格付はファイナンスのパスポート
一般的に呼ばれている「格付」とは、
国や地方公共団体、上場企業などが公社債を発行する際に
投資家に提供される投資情報のひとつです。
個々の債務(公社債)の支払可能性(信用力)を
アルファベットのわかりやすい符号で表示しています。
※ここでいう「格付」は、金融機関において融資の基準として利用される
「行内格付」とは違います。
現在では格付取得の義務はありませんが、
指示用では公社債の発行に当たっては格付が不可欠であると考えられており、
発行体にとってはファイナンスへのパスポートとなっています。
なぜならば、格付は公社債の発行条件に大きな影響をもつからです。
普通社債の応募者利回りと格付を比較すると、
おおむね格付に応じた条件設定がされています。
このため発行体としては、
格付が上位になればなるほど発行コストを抑えることができます。
長期債に関する格付は以下のような体系をとっています。
| AAA | 信用力は最も高く、多くの優れた要素がある。 | | AA | 信用力は極めて高く、優れた要素がある。 | | A | 信用力は高く、部分的に優れた要素がある。 | | BBB | 信用力は十分であるが、将来環境が大きく変化する場合、注意すべき要素がある。 | | BB | 信用力は当面問題ないが、将来環境が変化する場合、十分注意すべき要素がある。 | | B | 信用力に問題があり、絶えず注意すべき要素がある。 | | CCC | 発行体の金融債務が不履行に陥る懸念が強い。 | | CC | 発行体の金融債務が不履行に陥っているか、その懸念が極めて強い。 | | D | 発行体のすべての金融債務が不履行に陥っているとR&Iが判断する格付け。 |
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プラス(＋)、マイナス(－)表示
AA格からCCC格については、上位格に近いものにプラス、下位格に近いものにマイナス表示をする
ことがあります。
<格付の現況>
国内最大の格付機関である㈱格付投資情報センター(R&I)が
現在つけている格付状況については、
以下のURLから参照することができます。